“咚”！5日上午9时30分，深圳证券交易所8楼上市大厅内，伴随着一声锣响，“深港通”正式“通车”，深圳、上海、香港三地共同大市场正式形成，内地与香港资本市场互联互通又迈前一步。“深港通”是一座沟通深圳、香港两地证券市场的桥梁，是促进资本市场双向开放、人民币国际化、深化粤港合作、香港金融中心繁荣稳定的重要举措。

资本市场双向开放将更进一步

今天上午9时30分，深交所8楼上市大厅内，座无虚席。伴随着铜锣鸣响，深港通市场参与各方共同见证了深港通首列“班车”启程，深港两地资本市场双向开放大幕正式开启。

《经济日报》记者在开通仪式现场大屏幕上看到，深股通成交首单为深康佳A，总成交股数100股，成交金额481元；深港通下的港股通成交首单为汇丰控股，成交股数400股，成交金额2.45万元。

中国证监会主席刘士余在现场表示，深港通的开通，要切实保护两地投资者合法权益；广东省委副书记、深圳市委书记马兴瑞表示，这是继沪港通之后，我国资本巿场对外开放的另一件里程碑事件；深交所理事长吴利军表示，内地与香港巿场进入全面互联互通新时代。

在投资标的方面，深股通的股票范围是市值60亿元人民币及以上的深证成份指数和深证中小创新指数的成份股，以及深圳证券交易所上市的A＋H股公司股票；深港通下的港股通的股票范围是恒生综合大型股指数的成份股、恒生综合中型股指数的成份股、市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数的成份股，以及香港联合交易所上市的A＋H股公司股票。

在投资额度方面，深港通不再设总额度限制。深港通每日额度与沪港通现行标准一致，即深股通每日额度130亿元人民币，深港通下的港股通每日额度105亿元人民币。双方可根据运营情况对投资额度进行调整。

中国社会科学院金融研究所所长助理杨涛在接受《经济日报》记者采访时表示，深港通正式开闸后，跨境投资资本流动效率将大幅提高，资本市场双向开放的力度和范围大大增加，提高了境内国际金融业一体化程度，是我国资本项目对外开放的阶段性措施和成果之一；深港通股票以人民币结算计价，有利于巩固人民币国际结算地位，有效促进人民币国际化进程；而资本市场的双向开放，可促进包括证券清算、结算体系在内的金融市场基础设施建设的国际化进程。

资本市场互联互通进入2.0时代

12月5日，对资本市场来说注定是一个不平凡的日子。这一天，连接深圳和香港证券市场的深港通正式“通车”，深港通将成为一座沟通深圳、香港两地资本市场的桥梁。正如香港证券交易所行政总裁李小加所言，“如果两年前开启的沪港通是互联互通机制的1.0版本，那么深港通则将进入互联互通2.0时代”。深港通正式开闸后，资本市场互联互通将迈出更为坚实的一步。

互联互通迈前一步，交易机制更加完善。在投资额度方面，深港通不再设总额度限制。深港通每日额度与沪港通现行标准一致，即深股通每日额度130亿元人民币，深港通下的港股通每日额度105亿元人民币。深港通不再设总额限制，将有更多机构投资者尤其是境外机构投资者参与其中，充分体现了我国资本市场对外开放的自信；而港交所推出的特别独立户口（SPSA）服务，允许投资者在卖盘执行后才将卖出的股票转移到经纪商进行交收，有效降低境外机构投资者投资A股交收过程中的对手方风险，交易机制更加灵活便利。

互联互通迈前一步，投资渠道更加多元。深港通为内地与香港市场的互联互通搭建了一座新桥梁。桥的这边，内地市场对外开放的格局业已覆盖到多层次资本市场的各主要部分，深股通涵盖主板、中小板、创业板共881只股票，这些标的上市公司经营业绩较好、拥有较强的盈利能力和成长性；行业分布上，医药生物、信息技术、消费升级等新兴行业市值权重占比近六成，体现出创新、创业的特色，与沪股通标的形成互补。桥的那边，在现行沪港通的基础上，港股通股票范围新增了恒生综合小型股指数中市值50亿元港币及以上的成份股，在拓宽境外投资者交易渠道的同时，也为境内投资者提供了更多的资产配置选择。

互联互通迈前一步，投资理念更加成熟。内地投资者结构以散户为主，盲目、跟风投资现象较为普遍；而香港等境外投资者更倾向于投资低估值大盘蓝筹股，较少炒作高估值小盘股票，机构投资者更会理性选择那些市值大、业绩优良、估值合理的行业龙头股进行投资。通过深港通，境内市场以更加便捷的渠道吸引更多境外长期投资者，利于改善内地证券市场投资者结构，助于改善A股市场估值，矫正长期存在的某些扭曲的估值结构，促进长期投资理念、价值投资理念的形成，投资理念更为理性、客观、全面。

互联互通迈前一步，接轨国际市场更加顺利。深港通开通后，上海、深圳、香港三地资本市场互联互通，能有效提升内地资本市场竞争力，提高在全球金融市场的话语权和定价权，催促A股尽快被纳入MSCI等国际知名指数进程。此外，由于深港通以人民币作跨境资金流动，有利于进一步确立人民币国际结算地位，增加了境外人民币保值增值的新渠道，强化香港离岸人民币市场地位，是助力人民币国际化的加速器之一，将为我国金融市场改革发展提供更为丰富的实践经验。

四大投资风险提示需看清

作为内地投资者，港股通标的新增中小市值股票后，投资者应重点关注哪些投资风险？

①中小市值股票股价波动风险

深交所投资者教育中心相关负责人表示，目前香港市场虽然建立了市场波动调节机制，但对股票交易价格仍不设置涨跌幅限制，且港股实行T+0回转交易制度，加之香港市场做空机制较为灵活，因此，中小市值股票的个股股价容易受到意外事件驱动的影响，而表现出股价波动比较剧烈。

②中小市值股票可能出现“老千股”的风险

投资者需关注中小市值股票普遍具有规模小、业绩不稳定、价格波动幅度较大等特点，特别注意部分港股通上市公司基本面变化大、股票价格低，可能存在大比例折价供股或配股、频繁分拆合并股份的行为，投资者持有的股份数量、股票面值可能发生大幅变化，导致投资者权益可能受损。

深交所相关负责人举例说，目前，港股市场存在一定的“老千股”，一直为社会高度关注。例如，威利国际这只个股曾多年亏损，并屡次更名，从“首创”到“怡南实业”，再到“华汇控股”及“互联控股”，此外该公司合股不断，仅从1999年到2012年，经历了2合1，5合1、50合1、25合1、10合1、5合1，这就相当于1999年买入62万5千股，到2012年仅拥有1股，而期间股价增幅很小。

③部分港股由于长期流动性较差可能带来一定投资风险

兴业证券相关负责人认为，与内地的A股相比，部分港股换手率较低、成交金额不高，有超10%的个股日均换手率不到0.1%。如果内地投资者大量买入不活跃的港股，有可能面临长期无人接盘的可能。

④面临长期停牌和直接退市的风险

在停复牌、公司行为和退市制度等方面，香港与内地市场均存在一定差异，比如港股通股票可能出现长时间停牌现象；香港市场没有退市风险警示和退市整理安排，相关股票可能存在直接退市的风险；退市后，中国结算通过香港结算为投资者提供名义持有人服务可能会受限。投资者需关注相关风险，避免造成损失。

新闻多一点

对A股有何影响？

深港通实施后，如果未来半年深股通平均每日额度使用率达到5%-10%，预计将为A股市场带来750-1500亿左右的增量资金，约占目前深成指流通市值8.5万亿的0.9%-1.8%，对市场短期流动性影响有限。

光大证券认为，深港通的结构和沪港通的重叠部分较大，新增开放的市值比较有限，且新增标的行业结构更为分散。虽然长期来看，代表着新增深港通标的和其他周期以及中小成长股具有成交上升的潜力，但也意味着短期内深港通开通能够为总交易额以及指数波动带来的边际效应比较有限。

中金公司则认为，互联互通机制对两地市场的投资者结构、市场定价体系、两地的金融生态、监管等都将产生深远的影响，这些影响将在未来逐步体现。

这些股票才可投资交易

12月2日，深交所公布了《深港通下港股通股票名单》共417只，包括恒生综合大型股100只、恒生综合中型股193只、恒生综合小型股95只、不在上述指数成分股内的A+H股29只，约占港交所上市股票市值的87%，日均成交额的91%。同日港交所公布的《深股通名单》共881只，包括深市主板267只、中小板411只、创业板203只，约占深市A股总市值的71%，日均成交额的66%。

个人开通需满足哪些条件？

国泰君安工作人员介绍，个人投资者如果开通深港通需满足以下条件：

①要持有深A的股东账户，再加上已经办理人民币的三方存款。②个人投资者还需要同时满足，证券账户和资金账户合计不能低于人民币50万元，不包括通过融券交易等融入的资金和证券资产、新三板的市值。③要通过港股通的业务测评，不存在严重不诚信记录以及禁止从事港股通交易的情形等。”

内地个人投资者投资有啥有利条件？

在深港通开通之际，财政部、国家税务总局、中国证监会也释放利好消息，对内地个人投资者通过深港通投资香港联交所上市股票取得的转让差价所得，三年内暂免征收个人所得税，这将有利于提高深港通的投资热度。

开源证券高级策略分析师杨海称：“个人投资这块儿不受每人每年5万美元的结汇、换汇额度的限制，现在又推出税收三年的优惠，这会促使大量的内地资金去香港投资。因为它条件给的相对宽松，而且也比较方便。”

来源：经济日报

（责任编辑：邓磊）