10月25日上午，人力资源和社会保障部（以下简称人社部）召开新闻发布会，会上，人社部新闻发言人李忠在介绍三季度工作进展情况时，透露了养老金入市新的进展。
李忠表示，启动养老保险基金投资运营，组织第一批委托省份与社保基金会签订合同，公告第一批养老基金管理机构。
▲图片来源：东方IC
李忠上述表态，意味着养老金投资股市又近了一大步。
养老金回报低，多渠道投资势在必行
养老金入市是一个老话题。2015年8月23日，当时正值A股最艰难的时刻，《基本养老保险基金投资管理办法》（以下简称《办法》）于当天正式发布。
《办法》对养老金投资的范围、特定投资的比例、财务信息披露都作出了具体要求。
《办法》规定，养老基金限于境内投资。投资范围包括银行存款、央行票据、国债、上市流通的证券投资基金、股票、股权、股指期货、国债期货等等。
同时，国家重大工程和重大项目建设，养老基金可以通过适当方式参与投资。国有重点企业改制、上市，养老基金可以进行股权投资。
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在《办法》出来之前，中国养老保险基金一般由省级及以下分区社保机构管理，相对分散，资产配置原则遵循1993年出台的《企业职工养老保险基金管理规定》，基本上都投资于国库券及国家银行发行的债券或银行存款。
2015年，在人社部新闻发布会上，人社部部长尹蔚民也曾表示，养老保险基金投资运营上采取非常审慎的政策，按照规定只能购买国债、存银行。
由于投资保守，养老保险基金的投资收益非常有限。据华泰证券研究报告，根据人社部的公布情况、《中国养老金发展报告》公布的利息收入等信息基本可以推断，中国基本养老保险基金的投资收益基本维持在2%左右。若按照2%的投资收益，减去通胀水平，实际收益率基本为负，2000年到2015年间的平均实际投资收益约为-0.25%，年均贬值约为72亿，总体来说，基本养老保险基金保值增值的能力较弱。
养老金入市安全吗？
有炒股经验的人都知道，股市是风险较高的市场，养老金进入股市固然有机会提高收益率，但养老金的安全性又如何得以保证？
关于上述问题，《办法》也设置了相应的硬性要求。
《办法》规定，养老金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。参与股指期货、国债期货交易，只能以套期保值为目的。
截止到2015年底，中国基本养老保险基金资产规模为39937亿，但在扣除预留支付资金外，全国可以纳入投资运营范围的资金总计约2万亿元。即便以30%的入市上限计算，最终只有6000亿元左右可以入市。
不过，业界对于6000亿的入市规模也有争议，认为这只是一种理想状态，考虑到风险因素，实际操作中可能低于这一水平。
中国财经大学保险学院院长郝演苏接受每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者采访时表示：
拿出20%-30%的养老基金作为投资，这个投资规模其实已经是相当大了，但真正的入市规模不会这么大，因为现在行情不好，投资赚钱了还好，如果亏损了，涉及老百姓的养老钱，这是大问题。所以，这也是这么多年养老金入市始终雷声大雨点小的原因。
郝演苏同时指出，养老金投资运营要求安全第一，基于此，在资本市场不好的情况下，会有更多的养老金进行保守型投资，进入银行、国债等领域会相对较多，而不一定就是股市。
国务院发展研究中心金融研究所研究员朱俊生对养老金入市规模也持保守态度。他表示，现在全国养老金还没有实现统筹，甚至有些省级统筹都还没有做到，还有一些地方养老金当期支付都是有问题的，没有资金可投。现在账面上养老金累计结余是3万多亿元，但是，这个是分散在31个省市自治区的，要统一运营的难度仍然较大。
朱俊生补充道，投资肯定是有风险，但是不投资就会贬值，这也是风险。投资过程当中，需要根据《办法》做风险控制，接下来需要考虑的是怎么提高专业性，让风险可控。但现在资本市场形势不好，大家面临资产荒的问题，风险低收益高的金融资产越来越少，这时候养老金基金进来，也面临这个问题。
社保基金成功经验值得期待
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养老金入市已经确定，接下来大众更为关心的问题，这些钱交给谁打理？谁愿意接单？
朱俊生认为，政府做过企业年金的投资、社保基金的投资，投资运营机构对养老金的运营管理还是很感兴趣的，“选秀”的竞争还是比较激烈的，这么大体量的资金对金融机构还是很有诱惑力的。
从社保基金（运营养老金的执行机构）的历史收益率来看，其回报平稳且较为可观。
2014年，社保基金投资收益率为11.7%，基本上每年的收益率都在同期的通胀率之上。2003年到2014年间的年均投资收益率为10.2%，而CPI的平均值为2.9%，实际投资收益率为7.3%，其保值增值水平较高，成效显著。
从目前社保基金理事会最新的人事安排上，外界能够明显感受到养老金入市已近在眼前。
今年5月，社保基金理事会发布了一份招聘公告，其中有关养老金的6个岗位尤为引人注目。
今年9月，上述招聘工作已经结束，录用名单也已公布，除了财务业务岗外，其他5个职位都已有了着落。
▲资料来源：社保基金理事会官网
养老金究竟什么时候买下第一只股票或基金？让我们拭目以待。
